苏泊尔：4月25日接受机构调研申万宏源、博道基金管理等多家机构参与

  答：公司一季度内外销均取得增长，2025年初以来国家以旧换新政策的持续加码及各地方政府的配合落实对公司内销业务起到一定积极影响。对于全年的展望，公司希望能够通过持续的产品创新和渠道变革推动增长，内销保持优于行业的表现，外销协同赛博集团稳定增长。

  问：美国对中国出口产品加征高额关税对公司的影响？答：针对美国对中国出口的产品加征高额关税的情况，因公司北美地区业务在整体外贸业务中占比不高，且企业能通过越南基地实现灵活的产能配置，整体看来对公司的影响不大。未来公司也会持续关注该事件走势，并制定相关的应对措施。

  问：公司在当前行业竞争非常激烈的背景下怎么样保持利润率的稳定？答：面对当前激烈的市场之间的竞争环境，公司积极投入资源推动销售增长，坚持在产品创新上持续投入为消费的人提供高品质、高的附加价值的产品以获得毛利率的提升。同时，在费用投入方面，公司通过严格的费用管控及成本管理，提升营销效率以更好地保护利润率水平。

  问：公司对进入新品类的考量？短期内有哪些亮眼的新品类？答：对于新品类的选择，公司会综合考量整个市场的容量和空间，有选择地进入具备一定市场规模并拥有功能及技术迭代空间的品类。在2024年，公司在传统优势品类中推出了旋焰釜蒸汽远红外 IH 电饭煲和有钛铁不粘炒锅等产品。在新兴品类中，公司积极进入台式净饮机、茶吧机等细致划分领域。未来，公司将持续洞察消费者需求、根据时下差异化场景进行产品更新迭代，在核心优势品类上将持续投入资源进行研发创新和营销，保持较好的竞争力及优势地位；同时不断培育、研发新品类，以保持可持续的发展态势。

  问：公司近年来分红比例比较高，对于未来分红有何规划？答：公司基于多年来稳健经营的状况，前期积累了较高的未分配利润。为了更好地报股东，公司自2021年度起实施了相比来说较高比例的现金分红方案。未来公司每年的分红方案将取决于当年的资本开支及现金流情况。

  问：公司线上渠道的整体发展状况？答：线上渠道方面，传统电子商务平台天猫、京东和拼多多发展相对来说比较稳定并贡献主要销量，未来公司仍将继续投入资源优化产品和店铺矩阵以获得销售和市场占有率。抖音、快手、视频号等社交电商保持较快增长、贡献增量；未来公司将更看重高质量内容输出获得更加多的流量机会，持续提高营销效率和盈利能力。

  问：以旧换新政策在2025年预计会对公司有什么影响？答：2025年，中央政府继续加大以旧换新政策力度，出台提振消费的行动方案并推动各地方政府积极努力配合实施，希望这些措施对公司全年内销业务有积极影响。

  苏 泊 尔（002032）主营业务：明火炊具及厨房用具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器四大领域。

  苏泊尔2025年一季报显示，公司主要经营收入57.86亿元，同比上升7.59%；归母净利润4.97亿元，同比上升5.82%；扣非净利润4.84亿元，同比上升4.98%；负债率47.15%，投资收益1328.19万元，财务费用-678.08万元，毛利率23.91%。

  该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级16家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为66.31。

  融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流出1086.06万，融资余额减少；融券净流出1.49万，融券余额减少。

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